警惕快速上涨后的调整压力

添加时间:2008-04-21 原文发表:2008-04-21 人气:2 来源：020sfw

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　　从春节后仓单市场首个交易日开始至今，中塑仓单指数由1278.35点上涨至1320.89点，PP仓单指数由1235.39点上涨至1283.72点，线型仓单指数由1443.40点上涨至1486.09点，国际原油价格由93.27美元/桶上涨至110.21美元/桶。从以上数据看，这一波上涨行情的速度和幅度均出乎新年前很多人的预料，结合基本面状况的纷繁复杂，更加开始让交易者和预言者摸不清头脑，接下来，无论是如何敏锐的市场观察者，都需要顺从市场的步伐。%26nbsp

　　回望2007的塑料各相关市场，原油市场像脱缰的野马一般，终于打破06年市场见顶的桎悎，创下99.62美元/桶的历史新高，而仓单市场则像深耕细作的老牛一般，受制于国内各种基本面的影响，再没有当初“原油市”那般的单纯。连番加息信贷紧缩了；食品、原材料、能源价格上涨了，通货膨胀程度时隔数年首次超越了97年的境况；新劳动法推出迫使老一代塑料加工和生产企业面临产业结构和人员调整，短期内需求问题成为瓶颈，各大塑料集散地库存蹒跚增加；中石化中石油对市场统驭能力的增加压缩了塑料贸易商运作施展的空间；美国次贷危机再度让人唱响经济衰退的口号，尽管中国政府实行强有力的宏观调控，但在经济日益全球化世界化的今天，国内每个经济相关者难免人心惶惶。%26nbsp

　　可以说，2007年的塑料和仓单市场是冰与火的两重天，上涨再不会如火如荼，月半旬余就来个50%甚至更多，下跌也不会马上就阴霾漫天，以至价格进入新一个谷底。市场的交易商经过05、06年的市场磨练，更加趋于理性，在双方的锱铢必较谨慎博弈的较量下，2007年的慢牛行情似在情理之中。%26nbsp

　　那么，随着当前国际原油价格再度前所未有的发飙，仓单市场是否会来一场畅快淋漓的上扬？塑料价格是否会击破前期市场看空者的心理底线？无论是市场的老手还是新手，在目前的局势之下，笔者认为，应该都会有一种深重的危机感，究竟当事件发生的时候，我们不能只关注事件本身，这其中有太多的联动效应。无疑，春节之后仓单市场出现了拐点，但拐点之后并不意味着“歌舞升平”。%26nbsp

　　俗话说，老手惧怕单边，仓单市场如今已经是一个比较成熟的交易和流通市场，此轮行情已经持续了一月左右，从历史数据来看，一般市场不会出现大于和远超于一个月的单边行情，处于理智考虑，目前在市场长期生存的交易商可能已经有套现的动向和举动。从仓单市场两个主力交易品种PP0805和LLDPE0805的价格动态来看，该两个品种连续长阳报收之后，近两个交易日开始出现阴线和十字星，K线形态表明上涨趋缓甚至横向盘亘，这意味其后可能会有一段短时间的横向整理或下跌调整期，交易商减仓观望或反手操作的诉求逐渐显现。仓单指数上，距离上一轮行情高点1367.20点还有一定距离，但上涨速度已经明显缓慢。%26nbsp

　　另一方面，现货市场下游厂家在连番涨价的刺激下，抵制情绪越来越强，需求开始明显下滑，而贸易商则看涨信心十足，甚至做出封盘待涨的判定，以至市场成交状况并不理想。一边是货源紧张，一边是减工观望，市场已经进入整体的博弈平台期，一旦释放，对下跌和上涨都是一个巨大的刺激因素，而且笔者认为，考虑到下游厂家的采购政策，塑料上涨对其的终端影响没有那么剧烈。从中塑现货指数的上涨情况来看，从春节至今，仅仅上涨17点左右，上涨碰到的阻力和难度较大。%26nbsp

　　原油方面，美国能源信息署公布的数据显示，截止3月7日当周，美国原油库存增长620万桶，这一增幅是原先分析师平均猜测的4倍。美国汽油库存增长170万桶，库存量高于历年同期平均范围上端，比去年同期高11.2%，为15年来最高水平。与此同时美国石油产品四面日需求平均数2054.6万桶，比去年同期低2.7%。可以说，本波油价的上涨很大程度上归结于信贷危机导致的美元疲软，目前，美联储和其他相关经济体央行系统已经出台了救市的措施，虽然对于危机造成的经济影响收效有限，但也能明显遏制美元下跌的势头。同时，对于中国这样的经济独立体和目前人民币的升值状况而言，此番危机对国内的影响程度没有想像的那么巨大。国家宏观调整方面，2008年又是节能减排的要害年，150个塑料产品位于出口限制范围，这无疑减少了塑料产业的整体需求。由此看来，油价上涨对国内塑料价格的影响是一个持续弱化的过程，长期必将得到反映。%26nbsp

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